SAFE megállapodás

SAFE (simple agreement for future equity)

Pénz most, részesedés később – a következő körben.

A SAFE egy egyszerűsített megállapodás: a befektető most ad pénzt, és azt a következő befektetési körben váltja át részesedésre, jellemzően kedvezménnyel vagy értékelési felső korláttal. Nem kölcsön, tehát nincs kamata és lejárata.

Előnye a gyorsaság: nem kell értékelésről megállapodni, ami korai fázisban amúgy is találgatás. Hátránya, hogy a hígulás később, egyszerre csapódik le, és ha több SAFE halmozódik, az alapítók sokszor csak a kör zárásakor szembesülnek a tényleges aránnyal.

Magyar jogi környezetben a SAFE nem bevett forma, gyakrabban átváltható kölcsönt használnak helyette. Mindkettőnél ugyanaz a szabály: modellezd le előre, mit jelent a következő körben.

Kapcsolódó fogalmak

• Átváltható kölcsön (convertible note) – Kölcsön, ami a következő körben részesedéssé alakul.
• Hígulás (dilution) – A részesedésed aránya csökken, mert új tulajdonos lép be.
• Tulajdonosi szerkezet (cap table (capitalization table)) – Ki mennyit birtokol a cégből, minden eszközzel együtt.

A fogalomtár általános tájékoztatást ad. A leírtak nem minősülnek befektetési, jogi vagy adótanácsadásnak; konkrét ügyben mindig szakértővel érdemes egyeztetni.