Lefelé irányuló kör

down round

A következő kör alacsonyabb értékelésen zárul, mint az előző.

A lefelé irányuló kör azt jelenti, hogy a cég értéke a korábbi körhöz képest csökkent. Ilyenkor a korábbi befektetők hígulásvédelme életbe léphet, ami tovább rontja az alapítók arányát.

A piaci környezet is okozhatja, nem csak a cég teljesítménye. Egy szűkülő tőkepiacon ugyanaz az eredmény alacsonyabb értékelést kap, mint két évvel korábban.

Ezért kockázatos kiharcolni a túl magas értékelést: a magas árhoz igazodó eredményt kell felmutatni a következő körig, különben ez a kimenet jön, és az mindenkinek rossz.

Kapcsolódó fogalmak

• Hígulás (dilution) – A részesedésed aránya csökken, mert új tulajdonos lép be.
• Hígulásvédelem (anti-dilution protection) – A befektető védelme arra az esetre, ha a következő kör olcsóbb lesz.
• Értékelés (valuation) – Mennyit ér a cég – korai fázisban inkább alku, mint számítás.

A fogalomtár általános tájékoztatást ad. A leírtak nem minősülnek befektetési, jogi vagy adótanácsadásnak; konkrét ügyben mindig szakértővel érdemes egyeztetni.